About DATABASE

제목;향후 대세전망과 최고 주도주 논리..

            일시:2007년 7월19일(목) 저녁7시~8시30분

            강사;임   용  석(팍스넷 고문)

1.2000년이후 시대변화의 의미

       (1)국제환경

     첫째;2000년 이후부터 전 세계의 저금리시대 지속..풍부한 유동성

     둘째;전세계 경제의 지역별 역할분담을 통한 유례없는 고도성장세 지속

         1)중국과 인도의 역할-값싼 인건비로 생산기지 담당하며 성장세 구가

                                      -중국..서서히 생산대국에서 소비대국으로 변화

         2)중동,남미,러시아및 동유럽자원부국들

                                    -석유,구리,철광석등 원자재 공급역할...치솟는 원자재 가격으로 성장수혜

         3)미국-3억인구가 전세계 소비의 30%수준(?) 담당..압도적 소비대국 역할

                  -미국 부동산경기 위축은 우려보다 심각하지 않다

         4)유로화 경제권확대로 독일중심 유럽경제권 부흥

          (상기내용은..슈로더투신운용 자산운용 본부장인 장득수씨의 7월 신동아 기고문을

           참고하였음..)

      (2)국내증시환경과 시대변화

         첫째;5개월여후인 12월 대선에서 새로운 리더십 등장은,새로운 희망과 시대변화를

                상징하는 것이다

         둘째;정부의 초강력 부동산 대책으로 시중의 풍부한 부동자금들이 증시외엔

                도무지 갈곳이 없다

        셋째;국내의 투자문화가 오랜 저금리와 고령화로 인해 저축의 시대가 마감되고

               투자의 시대로 급속히 변화되고 있다

       넷째;삼성전자가 성숙기업의 시대로 접어드는것이 아닌가 하는 강력한 의구심...

             -현대중공업과 한진중공업의 새롭고,충격적이며,초강력인 새로운 대세선도주  

               등장은 향후의 시대변화를 강력히 예고하는 것이다...

      다섯째;수급측면에서 현재의 국면은,거대한 유동성자금 본격유입의 초기단계일수도 있다...

      여섯째;저금리와 강력한 부동산 억제책으로 유동성은 넘쳐나는데,성장기업들은 유상증자를

                거의 안한다..

2.중국의 거대경제대국 부상과 최대 수혜국인 한국....한국경제 재도약에 대한 새로운 인식 필요....

          "현장세는 20년만에 운명적으로 다시만난 옛 애인과 순수한 사랑을 불태우는 장세다.."

          "현장세는 무서운 대중투자심리가 전문가들을 이겨내는,혁명적인 대 강세장이다..."

    '새롭고 강력한 주도주에 대한 재인식...주도주에 대한 과감한 발상의 대전환 필요'

          -중국,2008년 북경올림픽과 2010년 상하이 엑스포까지 성장세 지속전망

          -지정학적 이점과 상호보완적인 경제수준및 경제구조로 인해 ...

            한국의 전통 제조업인,조선,기계,건설플랜트, 해운,철강등이 최대수혜업

            업종이다...

          -한국경제의 중국경제 호황세 편승과 핵심 관련기업및 업종의 수혜는 좀더

           긴 시각에서 보면,일시적 현상이 아닌 구조적인 현상이다

           즉,좀더 긴시각에서 보면...중국이 거대한 소비대국으로 변해가는 과정속에

           한국의 관련기업들은 최대의 수혜국(주도주)이 될 것이다

3.시대변화와 새로운 대세파동 그리고 새로운 주도주...

    '삼성전자의 대대적 구조개편은,성숙기업의 신호탄..'

    '한국경제의 새롭고 힘찬 도약을 위한 서해안 시대가 도래하고 있다...'

    "한국경제의 새로운 도약의 강력한 돌파구는 중국에 있다.."

    '새롭고도 엄숙한 시대변화에 초점을 맞춰서 새로운 주도주에 대한 시각을 재정립

     할때다'

    '향후 2012년까지 한세대(30년)에 한번쯤 올까말까한,일생일대의

     장기 대강세 파동이 예상된다"

4.향후 대세전망

      (1)예측

   첫째;1)내년 상반기 까지 2500p수준까지 상승할 가능성이 높다고 예측된다

          2)연말 연초 2200p~2500p정복 가능성도 많다

          3)내년 하반기까지 3000p근접 또는 돌파가능성도 많다

          -올해 한국증시의 수급과 투자심리가 급속히 호전되고 있고 대세기운이 워낙 강하기

            때문에 주가 2500p달성이 예상외로,내년 1/4분기전에 달성될 가능성도 배제할수

            없다...

          -향후 연말까지 1~2차례 콜금리 인상이 있다해도 대세상승기운을 꺾지못할 것이다...

   둘째;내년(2008년)하반기~2009년 상반기중 3000p근접및 돌파가 예상된다

           '새로운 리더십 출현및 내년 6월 북경올림픽 기대감 증폭...'

          -올해 연말 결정될 새로운 대통령당선자에 대한 강한 기대감및 내년6월 북경올림픽

            에 대한 강한 기대감과 희망의 투자심리가 시간이 갈수록 증폭될수 있다

          -따라서 향후 주가는 일정폭 기술적 조정은 있을수 있겠으나....최소한 내년 상반기

            까지 강세파동이 지속될 가능성이 높다

  5.파동분석-"연말연초 2200p~2500p정복 가능성에 대해....."

             (7월13일까지 다우와 코스피 올해 저점대비 상승률 비교)

              1)다우;(+)16.5%상승...    2)코스피;(+)45.9%상승(1345p~1962p까지..)

                       -한국증시 상승률이 세계2위...다우 상승률 보다 2.78배나 더 탄력적이다

               2)다우가 향후 15000p수준까지 상승한다 가정할 경우

                      -다우의 추정상승률;(+)25.6%

                      -종합주가 다우 상승률대비 2.78배 탄력적용 저점대비 추정상승률;(+)71%가 된다...

                3)종합주가 추정

                      -종합주가가 다우 상승탄력의 2배적용경우;1345*1.51=2030p

                      -다우 상승탄력의 2.78배 적용경우;1345p*1.71=약 2300p가 된다..

                      -선매도및 오버슈팅 감안;2200p~2500p정복 가능성 높다

6.1983년~1987년,8월말까지 다우의 초강세 대세파동과 한국의 대세파동에 대한

    학습효과 탐구...

7.향후 예상 주도주및 핵심주는.....

    '소외되고 상대적으로 못올랐다고 주도주가 될수 없다..'

    '실적과 강력한 성장모멘텀이 없는 기업은 시세도 없다..'

    (1)조선업종-최고의 강력한 실적 턴어라운드 모멘텀 더욱 강화 예상...

                     '하반기에도 사상최대 수주모멘텀과 실적모멘텀 더욱 강화 예상된다'

        1)한진중공업-향후 시장최대의 강력한 선도주 에너지를 지속 발산할 가능성 높다

                    =서해안 시대 개막의 최대 수혜주 '한진중공업'의 가치분석 사례=

        첫째;한진중공업의 강력한 '신성장 동력'인 필리핀 수빅조선소의 뛰어난 성장성 분석

        (1)수빅조선소의 부지는 70만평으로 방대하다(부산 조선소 8만평의 8.75배)

        (2)건조능력은 어느정도 인가?

             -도크 1대당 건조능력은 30척인데 향후 도크1대를 추가로 건설할 계획이다

             -동시에 선박을 제조할수 있는 현재의 건조능력은 부산에 20척,필리핀에 30척으로

               합계 50척이다

               이는 삼성중공업의 건조능력 50척과 맞먹는 규모다

            -향후 도크1대를 추가로 건설할 경우,총 건조능력은 80척으로 현대중공업의 건조능력과

              같게된다...이는 한진중공업의 향후 성장성이 얼마나 뛰어난 것인가 하는점을 웅변적으로

              보여주는 것이다

       (3)인건비가 국내의 1/10밖에 안되므로 원가경쟁력과 수익성이 탁월하다

          -조선업종은 주지하다시피 선박건조에 최첨단 공법을 적용하지만,한편으론

            노동집약적 산업이기도 하므로 인건비가 생산원가에 차지하는 비중은

            막대하다

         -지난 수개월간 수빅조선소를 탐방한 몇몇 주변 지인들의 이야기는 매우 흥미롭다

           야자수와 호텔만 있는 필리핀에 한진중공업의 수빅조선소 투자는  필리핀 최고엘리트

           들이 최우선 순위로 입사하기를 열망하는 직장으로 알려지고 있다고 한다

           따라서 엄청나게 값싼 인건비에 비해,양질의 고급두뇌 확보가 매우 순조롭다고

           한다

       (4)수빅조선조는 현재 22억불(21척)의 수주물량을 확보해 놓고 있는걸로 파악된다

           -정통한 전문가들은,이를 가치분석으로 환산할 경우 수주액의 25%수준을 적용한다고 하는데

             이경우 향후 미래잉여 가치는 약 5000억 이다.

             향후 추가로 선박수주가 실현될 경우 이러한 '미래 잉여 가치'는 더욱 증가하게 된다

둘째;.보유부동산의 향후 개발가치가 엄청나다

       (1)서울 광진구 동서울 터미널 부지 12000평은 향후 용도변경후 복합상가로 개발할 계획이다

           -이경우 실질자산가치가 약 1조규모로 추정 된다고 한다

       (2)인천율도의 방대한 보유부지 77만평중 30만평은 한진중공업이 사용하고 47만평에 대해

           인천시에 일정분을 기부체납하고 개발할 계획인데..이경우 전문가들은 실질자산가치가

           약1조5천억에 이를것으로 추정하고 있다

인천시 관계자는 6월22일 뉴스핌과의 전화통화에서 "17만평에 대해선 일반공업지역으로용도변경이 됐다"며 "하지만 한진측과 추가 조성계획에 대한 이견이 있어 의견 조율중"이라고 확인했다 

 셋째;.향후 지주사 체제로 전환할 경우 보유 자사주는 투자자산으로 분류된다

        -이경우 자사주의 가치는 현주가 기준 약 1조 정도로 엄청나다

         이러한 추정치에 근거하면 위의 실질자산가치의 총액은 약 4조규모에달하며

         주당 실질자산가치는,약 61,600원 수준으로 분석된다

             (5월25일 기준 주당실질 자산가치 산식...)

                 1)추정 실질자산가치 합계-4조

                 2)상장주식수-64,846,000,000주

                 3)주당실질 자산가치;

                     (4조/64,846,000,000주=@61,600원)

넷째;현시점에 추정할수 있는 이론목표 주가는?

        (1)주당 실질자산가치;약 61.600원 추정

       (2)주당 영업권가치;약 35,000원 추정(정통한 회계전문가들의 분석..)

       (3)향후 수익가치-전문가들은 올해 이후 실적모멘텀이 매우 뛰어날 것으로 예상하고 있다

                (향후 영업이익률 지속적으로 급속증가 예상-굿모닝 신한증권)

                  -올해 영업이익률 추정;10.7%

                    2008년 영업이익률;12.7%(+16.6%)

                    2009년 영업이익률;14.1%(+11.02%)

       (4)필리핀 수빅조선소의 뛰어난 성장가치

                   (향후 수빅조선소 매출 급증예상-굿모닝 신한증권)

              -올해 추정매출액;867억

                2008년 추정매출액;4438억(+411%급증예상)

                2009년 추정매출액;1조2011억(+170.6%급증 예상)

       (5)지주사 전환에 따른 경영투명성 확보및 주주가치제고 프리미엄

    -위의 근거에 입각하면 한진중공업이 향후 걸어갈 이론 목표주가는 (1)+(2)+(3)+(4)+(5)가

      된다...

    -따라서 향후 한진중공업은....중기적으로,

                                  1)수년간 급증할 턴어라운드 실적모멘텀

                                  2)인천율도의 개발계획 승인,착공등,진척 모멘텀

                                  3)수주모멘텀

                                  4)동서울 터미널부지의 용도변경 승인및 개발착공등의 재료가

      가시화 될때마다 강력한 호재요인으로 주가를 자극해 나갈것으로 예상된다

     -위의 분석에 의하면,한진중공업의 실질자산가치+영업권가치만 합해도약96,600원이

       도출된다...그러나 향후의 높은수익성과 성장성을 빼 놓을수 없다

     -따라서,향후 한진중공업이 10만원돌파~12만원 수준까지 상승하는데는 이외로 많은

       시간이 소요되지 않을것으로 예측해 본다...

       한편,내년까지 15만원 수준까지 보다 대담한 목표치를 제시하고 싶다...

                 (한진중공업의 분할후 자본금및 주식수 현황)

             -매매거래 정지기간;7월30일~8월30일 까지

             -재상장 예정일:8월31일

                         분할전            한진중공업 홀딩스(분할후)          한진중공업(분할후)          비고

           자본금     3317억                   950억                                  2367억

           주식수     64,845,649주          17,508,325주                       47,337,324주

       다섯째;분할후 주가추이 예상

                -분할후 8월31일부터 주식거래가 재개될 경우,지주사인 (주)한진중공업 홀딩스와

                 (주)한진중공업 주가는,

                  1)강력한 지주사 전환재료

                  2)보유부동산의 막대한 개발가치및 이로인한 실질자산가치 증대

                  3)상장주식수의 축소효과(수급)

                  4)올해부터 가사화 되고있는 강력한 실적모멘텀 강화 등의 요인으로

                 -탄력적인 중장기 상승파동이 재현될 가능성이 매우 높다...

      .........................................................................................................................

        2)대우조선해양-연간 110억달러 수주목표 이미 달성했다...

                             -이에따라 연간 수주목표를 170억달러로 (+)54%나 상향조정 했다

                              -향후에도 수주모멘텀및 실적모멘텀 더욱 강화될 것이다

        3)현대중공업-연간 수주목표액 211억달러의 82% 이미 달성

        4)삼성중공업-연간수주목표 110억달러의 92% 이미 달성...

    (2)기계업종-'기계 핵심주들..중국,러시아등 동유럽 중동오일머니 특수로 인한 수출급증세 지속..'

            -중동,러시아 헝가리 폴란드 체코등 동유럽 자원부국들 주체할수없는 풍부한 오일달러로

              대규모 설비투자를 지속하고 있다(중동특수에 동유럽특수 가세..)

           -이러한 결과로 올해상반기 중국의 러시아및 유럽연합(EU)으로의 기계수출 (+)70%~(+)100%

             폭증...중국은 수출에 필요한 선박,공장설립에 필요한 대규모 건설장비및 기계,철강등 수입..

                 (지속 관심 핵심주)

          1)두산인프라코어(042670)

             -중국 건설장비시장 급성장에 따른 수혜주

             -2008년 가동목표로 인도공장 설립추진은 새로운 성장동력 확보

             -하반기 후반 추가인수 합병에 대한 호재출현 기대감및 자회사KA의 해외수주 확대 지속..

         2)두산중공업,에버다임,STX엔진등...

                  (기계업종 성장주 에버다임 연구)

        "새로운 기계업종 성장주 '에버다임(041440)'집중 연구-절대 저평가..."

        (1)업황및 수익성분석...향후 대시세에너지 분출할 강력한 상승논리

         (2006년 자본금 43.7억,영업이익;66억(+62.3%), 순이익 56억(+44.1%)급증 사상최대 실적달성...)

                     주당 순이익;641원  유보율 636%

          2007년 대우증권 실적추정-영업이익 87억(+32.1%)로 사상최대실적 경신 전망...)

                     -구 대우중공업 임직원 출신이 설립한 종합건설 기계 전문업체다

                     -2005년기준 국내시장 점유율은,콘크리트 펌프트럭25%,어태치먼트28%

                       타워크래인 17%로 각각2위업체로 이렇다할 경쟁상대없이 군소업체들과

                       경쟁하고 있다

                       (과점적 시장지배력및 진입장벽구축으로 안정적인 성장기반 확보)

                    -향후 큰시세 연출논리는 다음과 같다

               1)작년에 사상최고 실적을 달성했고..올해는 물론 향후 수년간 사상최고 실적

                  행진을 보일 가능성이 매우 높다

                  무엇보다 기계업종 평균PER가 30배 정도인데 비해 현주가 기준 PER가 8배

                  수준은 시장전체 평균PER에도 미치지 못할정도로 '절대저평가'상태다

              2)오랜세월 음지에 철저히 소외되어 감춰진,완벽한 턴어라운드 주식으로 '절대 저평가'

                 기계업종의 새로운 성장주로 판단된다

              3)해외건설경기의 호조세로 인해..본격적인 성장궤도에 진입했다고 분석된다....

     (2)단,중기 이론목표치 추정...

        첫째;코스닥의 평균 PER 16배 적용경우(절대 저평가를 해소하는 가장 보수적 목표치..)

                 @641*16배=10,200원...

       둘째;기계업종 평균 PER 30배 적용경우

                @641*30배=19200원

       셋째;두산인프라코어의 PER 40배 적용경우( 주가 26850, 2006년 주당순이익 807원)

                @641*40=25640원

          -위의 기준을 적용하면,평균주가는,18,340원이다...

             중기적으로 '에버다임'은 15000원~2만원 수준까지 상승파동이 기대된다...

    (3)성장 대형 건설주

        1)현대건설(000720) 중기 큰시세 예상

             첫째;금년 8~9월중 시행될것으로 예정되는 태안 기업도시의 현대건설 보유부동산의

                    시세차익이 6800억규모로 추정..막대하다(현대건설의 자본금은 5536억..)

            둘째;빠르면 상반기 말부터,대규모 수주모멘텀이 발생하며 지속적으로 주가를 자극할

                   가능성 높다

                  -쿠웨이트 발전담수설비 7억불 수주에 이어 하반기 왕성한 해외공사 수주기대

                  -현대건설의 1분기 신규수주잔액은 2조7228억(해외수주는 1740억에 불과했으나)

                    1분기 수주액은.전년동기대비 (+)109% 급증했다

                     올해 해외건설 수주목표액은 2조원이다..(최근까지 달성률은 28%수준)

       셋째;드높은 M&A가치와 향후 성장성에 비해 주가가 현저히 저평가 되었다고 판단된다

        2)GS건설(006360)-업종 대표주식

        3)대우건설(047040)-금호그룹으로 피인수 된후 새로운 성장주 인식

        4)금호산업(002990)

  (4)핵심 성장 대형증권사및 저평가 우선주..

         -성장성 높은 증권주는,하반기이후 대세상승의 최대수혜주 인식..

         -하반기이후 향후 수년간 실적모멘텀 지속강화

          '지난1990년대 뉴욕증시 대폭발때,증권업종 상승률이 다우의 7배수준이나

           급등했다...'

        1)대우증권,대우증권(우)-정부 적극 육성책의 최고 수혜주로 재인식

                                         -'향후 5년~10년간 IB부문에서 압도적 업계1위로 독주 예상된다...'

                                         -2007년 3월기준,자기자본 2조1000억 수준인데...정부는 향후 수년내에

                                           증자및 타증권사와의 합병등의 방법으로...자기자본 급속히 확충하여

                                           국제경쟁력 높은 '초대형 선도증권사'로  적극 육성할 가능성 상존...

                                         -정부는 대우증권과 산업은행의 투자은행(IB)업무를 합쳐,

                                           향후 선도투자은행으로 적극 육성할 방침이다

                                         -이에따라 강한 시너지효과가 발생할것으로 예상되며

                                           한국판 골드만삭스로 성장할 가능성이 전체증권사들중 가장

                                           높다...

                                       -중기적으로 대우증권은 지난 1989년1월 역사적 최고가인 58500원 근접

                                         또는 돌파예상...우선주 경우 사상최고가 41100원이다...

        2)삼성증권(016360)

        3)우리투자증권(005940)및 우리투자증권(우)

        4)미래에셋증권(037620)-글로벌화의 최고 선도증권

        5)동양종금증권

    (5)신성장 자산가치주및 성장지주사..."최고의 혁명적인 대시세파동 예상된다.."

        -지수와 관계없이 가치주의 혁명적인 대시세파동이 도도히 전개되고 있다

        (동양제철화학,롯데칠성 STX,현대H&S,두산,금호산업,LS전선등의 초강세파동 학습효과..)

         1)대성산업(005620)-새로운 가치혁명의 최고선도주로 부상할 것으로 예상된다

                                     '제2의 동양제철화학...제2의 롯데칠성과 같은 혁명적인 시세에너지

                                      분출이 예상된다'

                              = 새로운 성장 자산가치주 대성산업 가치혁명 선도주 부상논리 =

                    첫째;2007년부터 '신성장동력의 본격가동'으로 영업실적 급증 전망

                          -향후 2007년부터 2011년까지 5년간 연평균 영업이익 추정치는 836억으로

                            2006년 영업이익 365억대비 (+)130% 급증할 것으로 전망된다(동양종금증권)

                         -특히 2007년7월부터 시작되는 신도림부지의 개발가치(순자산가치)는 5523억으로

                           자본금 257억에 불과한 대성산업의 내재가치를 급증시킬 것으로 전망된다

                         -대성산업은APT524세대는 올해 분양을 해서 현금이익을 창출하고,오피스텔,

                          쇼핑몰,공연장 호텔등은 2010년부터 임대사업을 통해 매월 임대료및 관리비를

                          징구할 계획인데 연간 600억원의 대규모 영업이익이 창출될 것으로 예상된다...

                           (아파트분양이익 1156억+임대소득가치 4397억=5523억) <=동양종금증권 추정

                         -2009년에는 용인시 시흥읍 구갈구갈지역에 대해 연면적 34만4천평규모의

                          지하3층 지상55층규모의 도급공사를 착공할 예정인데 대성산업은 시행사인

                          푸르메주택개발(주)에 대한 지분을30%확보하고 있고..지분가치는 1000억이상

                          으로 추정된다(동양종금증권 분석)

                                  (대성산업의 향후 5년간 추정영업이익및 추정순익)

                         구분          2006년   2007년    2008년   2009년   2010년   2011년

                      영업이익       365억    408억      783억     942억    992억    1 064억

                      당기순익       362억    631억       883억     1029억    ?          ?

                      (2009년 추정순이익,1,029억 가정할 경우 수익성 측면에서만 보는 이론목표가격은...)

                      -주당순이익@20050원*18배=360,900원

                                      @20050*23.3배배=467,100원(롯데칠성PER적용)

                                      @20050*25배=501,250원이 된다

                    둘째;한국경제의 새로운 성장동력인 자원개발 관련주로 성장성에

                           대해 새롭게 주목받을 가능성이 높다

                          (1)생산광구의 추정 개발가치-약 2000억으로 추정된다

                            -동사는 리비아,카트르,베트남의 생산광구에 지분을 보유하고 있다

                         (2)탐사광구의 지분참여로 향후 높은 성장성이 기대된다

                              1)에멘광구 15%지분참여

                               -16,39,70광구에 총매장량 15억배럴 추정

                              2)러시아티길및이차광구에 5%지분참여

                                -총매장량 2억5천만배럴 추정

                              3)인도네시아광구 5%지분참여

                                -총매장량 5억배럴 추정

                              4)카자흐스탄의 잠빌광구에 2.7%지분참여

                                -총매장량 10억배럴 추정,..최근 5.4%의 지분을 참여하고 있는 LG상사의 경우

                                  전문가들은 향후 연간 500억~600억 정도 배당수익이 예상된다고 한다

                    셋째;전국에 보유하고 있는 1000여만평의 보유부동산에 대한 재평가가 향후

                           지속적으로 진행될 것으로 예상된다

                               (대성산업 보유부동산 현황)

                    소재지                   면적(평)             평가금액                    비고

                    (서울)                                                                           아래예시한

                   인사동 본사           1780평                518억(공시지가)           주요지역 포함

                                                                                                        서울소재 부동산

                                                                                                        총면적 약18000평

                     (주유소 부지)                                                                  (장부가;2052억)

                    강남터미털             961평                  289억(공시지가)

                    동대문 용두동          364평                   63억(공시지가)

                    광진구구의동            540평                   67억(공시지가)

                    구로구 신도림           336평                   40억(공시지가)

                     은평구 녹번동          585평                   61억(공시지가)

                     (대구지역)              26000평                                               (장부가;419억)

                     (경기도지역)           176만평                                               (장부가;372억)

                     (경북지역)              873만평                                               (장부가:132억)

                      (기타)                   24.1만평                                              (장부가:61억)

                   .....................................................................................................................

                        합계                  1,078만평                                               3,056억(장부가)

                넷째;대성산업은 대성가스,대성계전,캠브리지필터,대성C&S,대성나찌등의

                       비상장계열사들을 보유하고 있다

                       향후 효율적인 사업재편과 지배력강화를 위해 지주회사로의 재편이

                       기대된다.

         2)한진중공업(003480)-위의 분석내용 참고..

         3)한화(000880)-동양제철화학과 함께 가치혁명의 선도주..

                              -인천시 보유부동산 개발가치+대한생명 보유 지분가치 막대하다

    (6)피인수된후 새로운 성장동력이 될 M&A핵심주

       '현대건설과 대우조선을 M&A하는 그룹은 단번에 재계서열을 확 바뀌게 될 뿐만 아니라

        향후 인수하는 기업(그룹)의 '새로운 성장동력'이 된다..'

         1)현대건설(000720)

         2)대우조선해양(042660)

    (7)서해안시대 도래및 국민소득 2만불시대 개막 최대수혜주-시대변화 수혜주

        1)한진중공업(003480)

        2)대한항공(003480)

        3)아시아나 항공(020560)

   ...........................................................................................................................................

8.작년4월22일 강연시 집중관심주 수익률 분석

     (1)종합주가및 코스닥 상승률 비교

       -2006년 4월21일 종합주가;1451p

        2007년 7월6일 종합주가;1861p

        종합주가 상승률;(+)28.5%

      -2006년4월21일 코스닥지수;695p

       2007년 7월6일 코스닥지수;811p

       코스닥 지수 상승률;(+)16.6%

    (2)집중관심주 수익률 분석

     구분   종목명           4월21일종가   2007년최고가         상승률              비고

      1)     현대중공업        93300원          398000원           (+)326.5%

      2)     현대미포           91000원          309000원           (+)239.5%

      3)     삼성중공업        20900원          56000원            (+)167.9%

      4)     대우조선           28800원          63400원            (+)120.1%

      5)    대우증권           17800원          36500               (+)105%

      6)    대우건설           16300원          30200원             (+)84.6%

      7)   삼성물산             30200원         50800원             (+)68.2%

      8)   동양종금증권       14700원         23050원             (+)56.8%

      9)   미래에셋증권       61000원         96400원             (+)36.7%           수익률저조

     10)   현대오토넷          11.150           8680원              (-)22.1%            추천실패

     8.2006년 11월24일 강연시 관심주 수익률 분석

     구분    종목명       11월24일 종가     올해최고가        수익률                  비고

      1)     현대중공업    136000원           398000원          (+)192.6%

      2)     한진중공업    31700원             78600원           (+)148%

      3)     현대미포       129000원            309000원         (+)139.5%

      4)     삼성중공업    24300원              56000원           (+)130.4%

      5)     대우조선       29750원              63400원           (+)113.1%

      6)     하이록코리아  4960원               14600원           (+)194.3%

      7)     태웅              28850원              80500원           (+)179%

      8)     현진소재        16850원              47000원           (+)178.9%

      9)     삼영엠텍         9200원               19450원           (+)111.4%

      10)    동양종금증권  11100원              23050원          (+)107.6%

      11)    NHN              102900원             186300원         (+)81%

      12)    대우건설         20300원              30100원          (+)48.2%

      13)    한국카본         8640원                12250원          (+)41.7%          수익률불만

      14)    하이닉스         35650원               37600원               -                  추천실패

8.기타 2006년 10월및 2007년 1월 기계핵심 집중 관심주

     1)STX엔진     21300원~72600원까지   (+)240%급등

     2)두산중공업  38200원~102000원가지  (+)167%급등

     3)두산인프라 코어 

     4)두산건설 

9.강의를 마치며...

    -본강의록에서 분석하고 제시한 이론목표주가는 나름대로 최대한 객관적이고 합리적인

      근거에 의해 추정한 것이나 어디까지나 저의 주관적인 판단일수밖에 없고...부분적으로

      실제가치와 괴리가 있을수 있고 절대적이지 않습니다...

     -따라서 어디까지나  투자에 참고만 하셔야 합니다...

...................................................................................................................................

10.VIP회원으로 가입하면 이런 강점이 있다...

   '향후에도 차별화 장세는 더욱 심화될 가능성이 매우높다

    정석투자논리로 무장하지 않으면 혼자만의 투자로는 살아남기 힘든다'

1).강력한 주도논리와 고급정보로 미리 무장한다..그래서 쉽사리 잘 흔들리지 않는다

2).일정한 중기기간이 지나면 매도판단을 내린다

3).교채매매와 주요종목에 대한 포트 비중제시

     -집중 승부종목에 대해선 과감한 포트비중 제시를 하며 이빨 깨문다...

       이런점은 회원들의 수익률에 결정적인 차이가 난다...

4).폭락하는날 중심을 꽉 잡는다-저가매수 확신 및 선취매수 종목판단..

5).무공이 자신도 모르게 엄청 보강된다-매우 중요

    -신념에찬 선도주 주도주 논리및 대세와 마라톤 논리..

    -심오한 대세판단..

    -진정한 역발상투자..와 선취매에 대하여...등..등

6).새로운 종목과 새로운 예상선도주 판단를 바닥권에서 주기적으로 발굴하고

   포착한다

.............................................................................................................................

첫째;천부적 실전감각과 오랜 실전경험을 직접 전수받게되어

       진정한 프로승부사로 거듭날수 있다

둘째;다우 나스닥의 향방및 일본 대만등 세계증시, 종합주가에 대해

       매일 치밀하게분석하므로 대세판단은 물론 주가예측의 적중률이

       매우 높다

셋째;핵심 선도주와 주도주를 누구보다 재빨리 포착하고 단기목표치와

       중기상승 목표치를 분석해 준다

넷째;개인투자가들이 쉽게 접근하기 힘든 시장 최고승부사들의

       고급정보와 그들의 숨은생각을 생생히 공급받을수 있다

다섯째;핵심 승부종목에 대해선 뚝심과 고도의 상승논리 주도논리로

          무장할수 있으므로 흔들리지 않고 큰승부를 볼수있다

여섯째;가짜 재료종목 불나방같은 부실주를 철저히 제외하여 대세흐름에

          순응하는 핵심선도주와 주력주 포착에 주력하므로 시세에 실패해도

          치명타를 입지않고 진정한 일급투자가로 거듭날수 있다

           투자규모가 크거나 직장인에게 매우 유리하다

일곱째;마음 편안하게 성공투자의 길에 성큼 다가설수 있다

...........................................................................................................................................

                         (참고자료-2006년11월24일 여의도 특별강연회 강의록)

제목; 향후 대세판단과 핵심주도주

             -일시;2006년 11월24일(금) (저녁7시~9시)

             -강사;임 용 석(팍스넷 고문)

                       - 내 용 -

1.주요 글로벌 증시 대세 판단

     '미국,유럽,남미및 아시아 이머징 미켓 강력한 신고가 파동 지속...'

    1)다우및 나스닥

        -나스닥 중기적으로 2700p~2800p수준까지 상승 가능성..

    2)영국증시(506)

    3)독일(507)

    4)싱가포르(510)

    5)홍콩H증시(511)

    6)상해A지수(512)

    7)프랑스(514)

2.일본,대만,한국증는 상대적으로 상승률이 매우 부진하다...

     -일본및 한국증시,작년인 2005년에는 글로벌 증시중 최고수준 상승율...

      즉,거래소 종합주가 상승율은 세계 2위,코스닥의 상승율은 세계 5위였다

      올해는 이에 따른 기술적 박스권 조정국면 연출(저점 1192p~고점 1464p 박스권 흐름)

    1)일본 니케이(503);

    2)대만증시(505):

    3)한국증시:

                   -개인투자자들에겐 코스닥 거래소 모두에서 혹독한 시련..큰 손실을 본 해다

                   -경기양극화 심화로 인해 중소형주가 집중된 코스닥의 하락폭 심화....

3.2007년 증시 전망 포인트

    첫째;2007년 실질 GDP성장률은 2006년의 5%성장에서 2007년 4.5%~4%대초반 성장으로

            둔화될 것이나 ...투자자들 입장에선 이를 비관적으로 해석할 필요가 없다고 본다

          -1/4분기 성장률 3%대 후반까지 둔화...2/4분기 4%근처(상반기 성장율 3%대까지 각오)

          -정부 재정투입차원 경기부양책 적극도모 예상

        (1)즉,'한국경제의 성장률 둔화보다,안정성장 기조의 정착국면 전개로 이해해야 한다'

            ..............................................................................................................

            한편 내년(2007년) 성장률 둔화 우려감은 시세의 선행성으로 인해 이미 올해 내내

            조정국면 전개로 상당부문 미리 시세에 반영된 측면도 많다.

         (2)1997년 외환위기 이후 세차례의 경기소순환 주기의 저점가운데 2007년의 예상성장률

             저점이 가장 높다

         (3)2007년에도 한국의 수출은 5년연속 연평균 10%대를 상회할 가능성이 높다

             (상반기에 수출증가율이 한자리대로 떨어질 가능성...)

           -2005년 상반기및 올해중반이후 미국의 경기선행지수가 하락세를 지속했으나

             한국은 중국경제의 고성장으로 인해 대중국수출이 증가하여 수출호조세가

             지속되고 있다

     둘째;국제유가가 배럴당 최고점 77.7달러에서 55.81달러까지 (-)28.2% 폭락...2007년은

            일정폭 박스권범위에서 하향안정세를 보일가능성 높다

     셋째;전문가들은,지난 2년이상 한국경제를 괴롭혀온 원화가치 상승시대가 마감될 것으로 전망한다

           -2007년 원달러환율은 930원~970원 박스권사이에 움직이며 연평균 956원를 기록하며

             2년여에 걸친 원고시대가 마감될 것이다(현대증권 예측..)

   넷째;2007년엔 상장기업들의 평균 순이익이 크게 증가할 것이다

          -2006년 순이익;2005년 대비(-)6%수준 감소추정

                              -1월~9월까지 상장사 누적영업이익;(-)7.91%감소

                              -1월~9월까지 상장사 누적순이익;(-)8.77%감소

          -2007년 순이익;(+)17%정도 증가 예상...(한화투신,동양종금증권등)

  다섯째;2007년 하반기로 접어들수록 12월 대선겨냥 새로운 리더쉽에 대한 강력한 기대심리가

          고조될 것으로 예상된다

   여섯째:대기업과 중소기업과의 경기양극화 현상 구조적으로 더욱 심화...

   일곱째;수급측면에선 상반기를 기점으로 외국인 매수세가 점차 약화될 가능성 높다

              한편,주식형 금융상품과 보험사를 주축으로한 변액보험으로의 시중자금 유입현상은

              주가가 안정정인 상승추세를 지속할 경우 다시한번 급증추세로 전환될 가능성이 높다

            -즉,강화되는 수급을 바탕으로 기관화 장세가 도도히 전개될 것이다

 3.향후 예상되는 핵심주도 종목군

    (1)조선주-"건국이래 최대호황 업종인 조선주가 한국을 먹여 살리고 있다.."

                   "조선업종은 국내 무역흑자비중의 70%를 차지하고 외화가득률이 90%에 달한다"

                  '절묘한 재진입 타이밍을 꾸준히 노려야 한다..'

                  '올해까지는 수주모멘텀 시세...내년이후 부터는 최대의 실적개선과 펀드멘털시세 예상...'

        1)현대중공업(009540)-고부가 LNG선 주력

           -자기자본이익률(ROE)급격히 증가;2005년 5%,2006년 14.5%,2007년 22.2% 추정

        2)대우조선해양(042660)-'2007년 최고의 선도주 가능성 매우 높다'

                                          '고부가 LNG선및 해양시추설비 주력..'

            -2007년과 2008년에 ROE 각각 24%~27%대로 급격히 증가예상..

             올해3분기 대규모 적자로 실적 최바닥및 주가 최바닥권 판단

            -10월부터 흑자전환시작..수익부진 서서히 탈피 2007년과 2008년에 본격 실적개선 전망

              고부가가치 LNG선및 해양시추설비 수준잔액 대규모 확보로 2007년 최대의 실적 턴어라운드

              모멘텀 작용가능성 높다

                 (현대증권 추정 실적전망)

                   -2007년 추정영업이익;5370억(추정순익 5052억)

                  - 2008년 추정영업이익;9243억(추정순익8005억)

                  (CJ투자증권 추정 실적전망)

                   -2007년 추정영업이익;4921억(추정 순이익 4698억)

                   -2008년 추정영업이익;7789억(추정 순이익 6660억...)

        3)한진중공업(003480)-2007년 최고의 신 성장주로 판단된다...컨테이너선 주력...

                                       "원화 강세때는 자산주가 최고다..."

                                      -송도신도시 인근의 인천북항 부근에 77만평의 개발추진

                                       (장부가 2321억 불과)

                                      -상업지역으로 개발경우 1조5천억 규모의 막대한 개발가치..

                                      -12월혹은 내년초 영종도땅 매각 임박...

                                        내년 1/4분기~2/4분기중 율도보유부지 개발관련..시행사및

                                        시공사 선정가능성 매우 높다

                                      -한화,대우차판매,동양제철화학 대시세의 '학습효과'염두

                                       "대한화섬...화성산업의 초강세 큰시세도 결국 자산가치주다..."

        4)삼성중공업(003480)

        5)현대미포조선-현대중공업 시세를 먼저 앞질러 역사적 신고가 경신 가능성 매우높다...

                               "중동에는 거대한 석유화학 플랜트 공장이 많고 각 나라마다 엄청난

                                석유화학단지 건설중...이들 석유화학제품을 실어나르는 PC선박 제조

                                 주력..."

    (2)저평가 최고성장 조선기자재 핵심주들

        "1849년부터 금을?O아 캘리포니아로 몰려들었던 골드러쉬때

         떼돈을 벌어들인 사람은 텐트용 질긴천으로 블루진 청바지를 만들어

         판 '리바이 스트라우스'다.."

        1)한국카본(017960)

        2)하이록 코리아(013030)-자본금59억

           -국내에 사실상 경쟁업체가 없는 독보적인 '피팅(관이음새)' 및 밸브류 전문기술력

             전방산업인 조선,석유화학 플랜트 반도체및 LCD설비,원자력 발전소 철도차량등의

             최대 후광효과를 누리는 성장주

           -조선기자재 성장주들중 최고로 저평가...(코스닥평균및 조선기자재 평균PER의 50%~60%수준)

           -2007년및 2008년 사상최대 실적 연거푸 경신할 전망

             (2007년 추정EPS @791원*15배=11856원,

                                      @791*18배=14230원(추정 순이익;93억)

              2008년 추정EPS@993*15배=14895원....CJ투자증권 추정이익 기준)

                                    @993*18배=17874원(추정순이익;117억)

        3)삼영엠텍(054540)

        4)태웅(044490)-?

        5)현진소재(053660)

     (3)NHN(035420)

     (4)핵심 기술주

          1)하이닉스-2006년 추정EPS@3645원, 2007년 추정EPS@4472원

                         -거래소 기술주중 최고핵심 선도주 예상

                         -@4472*PER12배=53660원...

          2)삼성전자

          3)이오테크닉스(039030)-반도체 장비(웨이퍼 커팅)

                   -옛날엔 다이아몬드 칼로 잘랐다.지금은 레이저로 자른다

                    -레이저마커부문 성장성

     (5)현대오토넷, 동양종금증권등 성장증권주

     (6)성장 건설핵심주

4.새로운 강세 2국면이 연출되기위한 전제조건은?

    첫째;미국경기의 연착륙..이에따른 다우 나스닥의 대세상승흐름 지속 필요하다

    둘째;한국과 산업구조가 가장 유사한 일본니케이의 중기조정 마무리후 새로운

           신고가 대세상승흐름이 지속되어야 한다

          -니케이 강세2국면의 상승목표치는;22000p~24000p다

    셋째;2007년(내년) 12월 대선에서 극심한 국론분열과 이념중시및 갈등증폭형 리더쉽이

           아닌 민생경제및 자본주와 시장경제를 중시하는 국민대통합을 이룰수 있는,

           국제사회와의 굳건한 공조체재 강화로 북한핵문제를 훌륭히 극복할수 있는

           새롭고 강력한 리더쉽이 여,야와 관계없이 투자자들의 가시권에 들어올때 주가의

           새로운 대세파동이(새로운 강세2국면의 파동) 예상외로 크게 연출될 것이다

    넷째;외국인들의 매도공세 감퇴및 순매수 재개...

5.향후 강세2국면 대세상승 파동이 전개된다면 파동의 기술적 목표치는?

    (1)강세 1국면의 저점을 713p로 볼 경우

         1)저점;713p(2004년 8월초 저점)

         2)고점;1464p(2006년 5월 고점)

         3)상승폭;(+)751p

         4)상승율;(+)105%

         5)상승기간;22개월

        -이경우 기술적 강세2국면 파동 목표치는?

           (저점 1192p+751p)=1943p...까지 가능하다

     (2)강세1국면의 저점을 902p로 볼 경우...

            -상승폭;(1464p-902p)=(+)562p다...

            -기술적 목표치=(1192p+562p)=1754p...

           -결론적으로 향후 새로운 강세2국면의 파동이 연출된다면.

             기술적인 목표치는 1754p~1943p까지 기대할수 있다...

     임용석 VIP멤버쉽 바로가기